IRR là gì? Hiểu về chỉ số IRR trong đầu tư chứng khoán

Chỉ số IRR là một công cụ quan trọng trong lĩnh vực tài chính và đầu tư. Đây là chỉ số được sử dụng rộng rãi cho phép đánh giá tính khả thi của các dự án đầu tư và đưa ra quyết định. Sau đây, hãy cùng Radanhadat.vn tìm hiểu IRR là gì, ý nghĩa và cách tính IRR chi tiết nhé!

IRR là gì?

Chỉ số IRR (Internal Rate of Return: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ/tỷ suất lợi nhuận) được hiểu đơn giản là tỷ lệ lợi nhuận nội bộ mà một dự án đầu tư mang lại. Chỉ số này được sử dụng để đánh giá tính hấp dẫn của dự án đó so với việc đầu tư vào các cơ hội khác. Một dự án được coi là hấp dẫn nếu tỷ suất IRR của nó cao hơn so với tỷ suất lãi suất thị trường hoặc ngưỡng lợi nhuận mong muốn của nhà đầu tư. 

Ví dụ, nếu chỉ số IRR của dự án là 12%, điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận mà dự án này mang lại là 12% hàng năm trong suốt quá trình diễn ra dự án theo kế hoạch.

Chỉ số IRR có ý nghĩa như thế nào trong chứng khoán?

Sau khi đã hiểu được khái niệm về IRR, bạn cũng nên nắm được ý nghĩa của IRR là gì. Như đã nói ở trên, IRR được ứng dụng khá nhiều trong lĩnh vực tài chính và đầu tư chứng khoán. IRR giữ một vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả của các khoản đầu tư, nhất là khi đánh giá các quỹ đầu tư hoặc các chiến lược giao dịch.

Đánh giá hiệu suất

Chỉ số IRR cho phép nhà đầu tư đánh giá hiệu suất của các khoản đầu tư chứng khoán theo từng thời điểm dựa trên các dòng tiền mà chúng tạo ra. Điều này giúp nhà đầu tư so sánh giữa các cơ hội đầu tư khác nhau và quyết định đầu tư vào những cổ phiếu hay quỹ đầu tư nào có tiềm năng sinh lời tốt nhất.

Đánh giá rủi ro

Mặc dù IRR không cung cấp bất kỳ thông tin nào về mức độ rủi ro cụ thể của một khoản đầu tư, nhưng nó có thể được sử dụng để đánh giá rủi ro tổng quan. Chỉ số IRR cao có thể chỉ ra rằng khoản đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng có thể gây ra rủi ro lớn hơn.

Đưa ra quyết định

Khi đánh giá các cơ hội đầu tư, nhà đầu tư thường ưu tiên những cổ phiếu hoặc quỹ đầu tư có IRR cao nhất. Vì điều này chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận mà họ có thể mong đợi từ các khoản đầu tư đó là lớn nhất.

IRR được tính như thế nào?

Công thức tính chỉ số IRR thường được áp dụng như sau:

Công thức

Trong đó:

• IRR là tỷ suất lợi nhuận nội bộ mà chúng ta đang cố gắng tìm ra
• Ct là chuỗi giá trị dòng tiền thuần tính tại thời điểm t
• r là tỷ lệ chiết khấu được quy định
• t là thời gian thực hiện dự án đầu tư
• NPV là giá trị hiện tại dòng tiền dự án

Ý nghĩa

Dựa vào kết quả đã được tính toán, doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định đầu tư cụ thể khi so sánh IRR với tỷ lệ chiết khấu như sau:

• IRR < r: loại bỏ dự án 
• IRR = r: có thể cân nhắc loại bỏ hoặc đầu tư
• IRR > r: quyết định đầu tư

Ví dụ

Giả sử bạn đang xem xét một dự án đầu tư với các dòng tiền sau:

• Dòng tiền đầu vào (chi phí đầu tư ban đầu): $100,000
• Dòng tiền đầu ra (lợi nhuận hoặc thu nhập):
  • Năm 1: $20,000
  • Năm 2: $30,000
  • Năm 3: $40,000
  • Năm 4: $50,000
  • Năm 5: $60,000

Biết rằng trong đó r = 10%.

Khi giải phương trình này, chúng ta sẽ tìm ra giá trị của IRR mà làm cho tổng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trở thành 0. Sử dụng phần mềm hoặc máy tính có tính năng tính toán IRR, kết quả có thể là khoảng 12% (số này là một ước lượng). Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận nội bộ mà dự án này mang lại là 12%.

Ưu nhược điểm của chỉ số IRR là gì?

Tuy được xem là một công cụ quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả của các dự án đầu tư, nhưng IRR cũng có những ưu điểm và hạn chế:

Ưu điểm:

• Dễ hiểu và sử dụng: Nhà đầu tư có thể dễ dàng tính toán thông qua các phép đo tài chính, giúp so sánh giữa các dự án hoặc cơ hội đầu tư khác nhau.
• Tính linh hoạt: IRR cho phép tính toán hiệu quả của các dự án đầu tư ở các thời điểm khác nhau và cũng có thể áp dụng cho các mốc dòng tiền không đều.
• Đo lường trực tiếp lợi nhuận: IRR cho biết tỷ suất lợi nhuận nội bộ của dự án, giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ sinh lời của dự án đó.

Nhược điểm:

• Không phản ánh rủi ro: IRR không phản ánh rủi ro của dự án đầu tư. Một dự án có IRR cao không nhất thiết là dự án tốt, vì nó có thể mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng có thể đi kèm với mức độ rủi ro cao.
• Khả năng đưa ra kết quả sai lệch: Trong một số trường hợp, IRR có thể cho kết quả không chính xác hoặc nhiều giá trị IRR. Điều này thường xảy ra khi dòng tiền đầu vào và đầu ra không đều.
• Phụ thuộc vào giả định về tái đầu tư: IRR giả định rằng tất cả các dòng tiền được tái đầu tư lại với tỷ suất lợi nhuận nội bộ tương tự. Tuy nhiên, trong thực tế, việc tái đầu tư lại dòng tiền có thể không phải lúc nào cũng khả thi hoặc không có chắc chắn.
• Không thể so sánh giữa các dự án có quy mô khác nhau: IRR không thích hợp cho việc so sánh giữa các dự án có quy mô hoặc thời gian hoạt động khác nhau. Điều này là do IRR không phản ánh tỷ lệ lợi nhuận trên đầu tư ban đầu, gây ra sai lệch khi so sánh các dự án lớn và nhỏ.

IRR có mối liên kết như thế nào với NPV?

Dựa trên công thức tính toán trên, ta có thể thấy mối quan hệ giữa chỉ số IRR và NPV. Có thể hiểu như sau:

• Nếu NPV dương, tức là giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu vào vượt qua giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu ra, thì IRR sẽ cao hơn tỷ suất chiết khấu đã chọn.
• Nếu NPV âm, tức là giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu vào không vượt qua giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu ra, thì IRR sẽ thấp hơn tỷ suất chiết khấu đã chọn.
• Khi NPV bằng 0, tức là giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu vào chính xác bằng giá trị hiện tại của các dòng tiền đầu ra, thì IRR chính là tỷ suất chiết khấu mà NPV bằng 0.

Đây được xem là mối quan hệ tương hỗ, có nhiều điểm giống nhau giữa 2 chỉ số này trong quá trình đánh giá dự án. Do đó, nhà đầu tư có thể linh hoạt sử dụng 1 trong 2 chỉ số để cho ra quyết định tốt nhất. 

Kết luận

Trên đây, Radanhadat.vn đã giúp bạn hiểu được IRR là gì và các vấn đề liên quan đến chỉ số này. Hy vọng bài viết sẽ là nguồn thông tin hữu ích giúp bạn đánh giá đầu tư cổ phiếu sinh lời hiệu quả nhất.

>> Xem thêm: Chỉ số VN-Index là gì? Các yếu tố ảnh hưởng lớn mà các nhà đầu tư cần hiểu rõ